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煤炭行业:关注季节性反弹机会:亚博app安全有保障
本文摘要:原煤产量获释依旧较慢,5月份日均产量环比下降。

原煤产量获释依旧较慢,5月份日均产量环比下降。6月14日,国家统计局公布5月份生产数据表明,5月份全国原煤产量2.97亿吨,同比增加3.5%,环比减少大约369万吨,产量获释依旧较慢,之后高于平衡值。1-5月份总计产量13.98亿吨,同比快速增长4.0%。

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从日均原煤产量来看,5月份为958万吨/天,比4月份每天上升大约20万吨,有可能与5月份主产区增大对煤矿安全以及环保检查有关。5月份煤炭进出口:进口量同比扰减,出口之后大幅度下降。三四月份开始继续执行的容许进口煤政策,对国内进口煤量之后有一定抑制作用,5月份进口煤及褐煤2233.3万吨,环比额减5.3万吨,同比下降0.64%,1-5月份总计进口12073.3万吨,同比增加8.1%。2018年以来,国内供应持续偏紧,使得出口煤量大幅度下降,5月份出口煤及褐煤53.3万吨,同比大幅度上升59.3%,1-5月份总计出口同比大幅度上升56.7%。

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5月份火电产量增长速度超过10.3%,电煤市场需求仍然充沛。不受工业用电市场需求减少和高温天气影响,5月份全社会发电量之后较慢快速增长,全社会发电量同比增加9.8%,1-5月总计同比增长速度8.5%。5月份火电产量同比增加10.3%,创2017年8月以来最低增长速度,1-5月总计同比增长速度8.1%,电煤市场需求之后保持良好势头。1-5月份焦炭及水泥产量增长速度依旧为负,对煤炭市场需求的夹住起到偏弱。

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受限于环保限产等因素,煤炭下游市场需求中焦炭以及水泥生产依然下滑,对煤炭市场需求的夹住起到偏弱。投资策略:追加生产能力获释较慢变换全社会库存低位,煤炭供给面仍然扎实,随着夏季市场需求旺季即将来临,预计未来2个月动力煤市场价将步入下跌。

之后寄予厚望板块超跌声浪机会,低估值龙头优先。引荐业绩较好、低估值的动力煤龙头,如兖州煤业、陕西煤业、中国神华;以及焦煤股潞安环能、阳泉煤业、雷鸣科化、山西焦化。


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